注册投资顾问认为，滞胀的风险在于会导致债券市场的崩盘，这也是投资者们认为在2017年的最大风险之一。不过，目前的通胀上升似乎是反映了经济活动的复苏以及商品价格的跃升。换句话说，我们目前所看的情况与其说是面临着高通胀的压力，不如说是从数年来的低通胀中恢复回来。通缩的压力仍然存在，并且油价的上涨将会因为供给的增加而受到限制。因此，最近的通胀回归不该被看多是对黄金的利好，而是经济较高速增长的结果。简单来说，利率的上升应该带动通胀，因此黄金不会因为通胀飙升而受到利好。
一些分析师指出对于通胀，央行把货币政策收得太紧了，这可能有害于经济增长甚至导致衰退。注册投资顾问认为这是有可能的，但央行仍保持着适当的宽松。总的来说，黄金的中期展望偏向负面，至少要到美元和实际利率上涨趋势反转，负面展望才有可能被扭转。
在上世纪70年代高通胀时期，黄金经历了牛市。然而，这些都是滞胀阶段，通胀率明显高于均值。但是通胀上升也会发生在通胀处于低位之后，在历史上分别是出现在1987年初，1998-1999，2002-2004,2009-2011以及2015年至今。
虽然通胀在加速上涨，黄金价格在1987年上半年经历了上涨的不久后就出现了回落。在1998-1999期间，黄金仍维持着下跌趋势。但是此后，再通胀则对黄金价格产生了积极影响。不过在2000年以后，宏观经济情况恶化，GDP增长放缓，联邦公共债务飙升，美元猛跌。
因此，由于通胀受到压制，美元上涨，经济活动不断增加，在里根-沃克时代是对黄金价格产生负面影响的。克林顿执政时期的经济政策同样不利于黄金，只有在小布什时期，美国经历了灾难之后，黄金受到追捧。在奥巴马第一任期中的在通胀同样也利好黄金。
因此，黄金在目前再通胀下的表现不仅取决于价格的动态变化，也取决于更为宏观的经济情况。关键的问题是特朗普的计划表是更像里根还是更像小布什，在特朗普担任总统期间宏观经济将如何。一方面，结构化改革和一些财政刺激可能会加速经济增长。另一方面，市场认为美国已经接近充分就业。在注册投资顾问看来，失业率可能会突然爆发。
注册投资顾问认为在保持通胀和公共债务可控的情况下，特朗普很难使经济增长。而这对黄金是个好消息。但是，由于人们对特朗普会真的会使美国再次伟大抱有希望，所以在总统任职初期黄金受到负面影响。而黄金则总是在人们感受到恐惧时绽放光芒。
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